> 数据图表怎样理解科技行情映射：产业景气决定行情持续性（2013年移动互联网）2025-9-0科技行情映射：产业景气决定行情持续性（2013年移动互联网）复盘2013年移动互联网行情，整体呈现“估值—业绩—估值”三段式行情特征。行情始于主题预期发酵，以手游、移动支付概念股行情为主。第二阶段交易业绩验证，一季报和中报陆续披露，真正的产业受益公司业绩出现爆发式增长，而纯概念股则被证伪。第三阶段为主升浪与扩散，市场认识到产业趋势的强度和确定性，行情从最初的内容（游戏、视频） 向中上游硬件（电子、半导体） 和基础设施（光通信、IDC） 扩散。产业景气度是行情持续的关键，业绩增速拐点向下前，行情仍有持续。图表25：2013年互联网+行情：盈利增速拐点向下是行情结束标志图表26：2013年-2015年互联网+经验：行情呈现“估值—>业绩—>估值”的特征主题催化（4G商用、移动支付）业绩验证，无法兑现业绩的公司被证伪，行情分化主升浪扩散行情数据来源：Wind，财通证券研究所23财通证券综合其他
