> 数据图表如何了解科技行情映射：产业景气决定行情持续性（2021年新能源）2025-9-0科技行情映射：产业景气决定行情持续性（2021年新能源）2021年新能源行情也同样呈现“政策-景气度-估值”三轮驱动行情。行情始于全球碳中和政策共振（中国风光大基地、欧盟碳关税），市场率先聚焦下游高确定性的应用环节。第二阶段随着一季报与中报披露，交易主线从 “政策刺激” 转向 “供需错配下的高景气”，轮动到景气度较高的中上游硅料硅片环节。第三阶段为主升浪与产业链扩散，随着海外与国内装机量高增的强景气确认，行情从下游应用向中上游材料端蔓延至逆变器、储能、风电等细分领域。估值高位情况下，业绩高增速结束行情。21年新能源行情以硅料扩产释放导致价格拐点，业绩高增速被终结，行情结束。图表27：2021年新能源行情：盈利增速拐点向下是行情结束标志图表28：2021年新能源行情也同样呈现“政策-景气度-估值”三轮驱动行情政策催化（风光大基地、欧盟碳关税）业绩高增终结景气驱动，供需错配，炒涨价供需格局逆转，炒放量数据来源：Wind，财通证券研究所24财通证券综合其他
