> 数据图表谁能回答科技行情映射：当前AI行情或处于第二阶段初期2025-9-0科技行情映射：当前AI行情或处于第二阶段初期复盘当前 AI 行情，整体仍处于“政策预期 — 初步验证”阶段。国务院“人工智能 +”行动意见落地，叠加海内外大厂资本开支持续超预期，市场率先聚焦算力基建环节。当前算力领域业绩爆发初期，下阶段关注平台层和应用层的景气扩散。AI 芯片出货量同比增长 112%，光模块业绩增速仍在爬升，带动整个AI板块估值提升，但行业景气度仍未扩散至下游应用，产业景气度处于爬升初期。图表29：本轮AI行情主要来自于算力的估值拉动图表30：算力方面业绩增速仍在持续上台阶数据来源：Wind，财通证券研究所25财通证券综合其他
