> 数据图表请问一下2025 年上半年货基赎回压力或主要集中于 Q12025-9-42025H1 银行持仓货基比例下降，或有一定赎回，赎回压力主要集中于 Q1。我们从两个数据来观察，一是机构投资者持仓货基净值， 2025H1 较 2024 年末下降 1725亿元，银行为货基的主要机构投资者，判断银行或有赎回货基行为。二是筛选机构投资者占比在 85%以上，前十大持仓机构主要为银行类机构，基金净值在 700 亿元以上的货基作为样本，观察其规模变化，2025Q1 呈现较大的赎回压力，Q2 则规模回升，我们认为这主要与银行的头寸缺口和收益诉求有关。开源证券金融地产
