> 数据图表如何了解3.1、供给侧：软件处于投资周期相对低谷，部分厂商选择面向海外市场做产品2025-9-13.1、供给侧：软件处于投资周期相对低谷，部分厂商选择面向海外市场做产品➢ 国内一、二级市场资本当前聚焦硬科技领域，软件资本周期处于大低谷期，短期内制约国内Agent厂商的研发与扩张。➢ 由于这种资金压力，国内部分软件人才选择海外市场，对国内 Agent 行业供给侧形成短期压力。图：最新25Q2计算机行业机构持仓比例2.54%，低于25%分位数，处于历史较低图：Manus从国内转移至新加坡，用户主要面向海外市场资料来源：Wind、财经早餐公众号，天风证券研究所14天风证券综合其他
