> 数据图表如何才能2019年8月1日美联储降息后中美股市2025-9-0尽管短期市场仍处于震荡调整阶段，我们认为中期趋势仍未逆转，指数仍具备上涨动力。从国内政策预期来看，10 月即将召开的四中全会将聚焦“十五五”规划，或将明确科技创新与新质生产力在未来五年的战略地位，可预期细化政策出台，强化市场基本面修复预期，强化慢牛走势。从中美关系和全球流动性环境来看，本周中美西班牙谈判在经贸及科技领域展现一定缓和迹象，短期内有助于修复市场风险偏好，降低投资者对外部摩擦升级的担忧，为高成长性行业（如光刻机、光模块等）带来边际利好，提升相关板块的估值稳定性与资金关注度。9 月 19 日晚，中美元首通话进一步提振市场情绪，提升外资对中国资产的配置意愿，有望对人民币汇率和北向资金流入形成支撑。美联储降息对全球资产价格产生了阶段性扰动，但中期或提振股市。美联储降息落地后，全球大类资产呈现分化走势：美股在流动性改善预期的支撑下保持强势，AI 与芯片巨头股价继续上涨，为 A 股对标科技板块龙头估值提升打开空间美债收益率阶段性回升，黄金受益于美元走弱及避险情绪维持高位运行，美元指数承压下行人民币汇率则在政策与资金面支持下保持在合理区间震荡，海外资金配置国内资产的吸引力增强。回顾 2019 年 8 月与2024 年 9 月，美联储均实施了“预防式降息”，虽然两次降息落地当下市场均出现短期波动，但从中期表现来看，宽松信号逐步发挥作用，对中美股市均形成了积极提振。具体而言，美股在流动性改善预期下延续上行趋势，而 A 股的弹性更为突出，创业板指等高成长性板块受益于风险偏好修复和估值支撑，涨幅相对显著。这表明，预防式降息虽不意味着开启全面宽松周期，但在对冲外部不确定性、稳定市场情绪和改善流动性预期方面，仍能对股市中期走势产生积极推动。中泰证券综合其他
