> 数据图表一起讨论下欧洲 2024-26E 储能装机结构拆分2025-9-2海外政策利好多点开花推动 2025 年需求高增，降息或带动 2026 年储能需求更大弹性。分区域来看，欧洲在大储招标加速分布式电价改革驱动下，大型地面电站储能以及工商业储能增速或领跑美国 OBBB“大而美”法案超预期保留了储能投资补贴，储能需求增长得以延续澳大利亚、印尼等国家分布式储能需求多点开花，2025 年或是高增元年海外降息有望进一步推动储能项目回报率提升、相对无风险利率吸引力提升的“双击”，带动 2026年强劲增长的延续。 1. 欧洲：工商储、大储成为结构性增长亮点。2024 年欧洲大储、工商储、户储新增装机8.8、2.2、10.8 GWh，同比80%、16%、-11%。由于户储补贴退坡和户用电价在俄乌冲突缓和后的回落，户用光伏增速放缓或拖累户储需求，2025-26 年欧洲大型储能和工商业储能或成为增长主要动能。（1）大型储能方面，我们统计英国、意大利、波兰根据电力市场容量招标计划，在未来几年预计投产的电化学储能装机规模，预计到2029 年需交付的大型储能装机规模分别达到 21.4、13.5、4.2GW，为 2025-27 年大储投产的高速增长提供有力保障除招标外，希腊、芬兰正在推进数个储能在建项目，计划于 2025-26 年实现 900MW、251MW 的新增储能并网，进一步贡献增量。（2）工商业储能方面，德国零售侧动态电价、希腊储能 CAPEX 补贴等支持性政策从 2025 年开始生效，此外荷兰、英国电气化率提升推动的电网扩容需求，或带动工商储需求的结构性增长。综合以上，根据 SPE 预计 2025 年欧洲大储、工商储、户储装机或达到16.3、3.6、9.8GWh，同比86%、63%、-10%202526 年新增储能装机整体达到29.7、41.9GWh，同比增长 36%、41%，市场增速持续上行。华泰证券能源矿产
