想关注一下制造业 PMI 和 SHFE 铜价的对比：制造业 PMI 和 SHFE 铜价走势相关性强

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2025-9-1

由于铜下游分散，且主要集中在制造业，可以用制造业 PMI 来表征铜下游的景气程度。通过比对铜价走势和制造业 PMI 走势，我们发现铜周期和制造业 PMI 呈现同步涨跌的规律。2024 年以来，制造业 PMI 在 50 左右波动，表明下游景气度一般。