> 数据图表怎样理解2025年重卡景气度预期2025-9-62025年重卡景气度预期◼ 展望2025年，更新需求为内销提供底部支撑，内需刺激政策或进一步出台，我们预测2025年重卡上险量75万辆，同比+24.9%；俄罗斯库存尚未完全去化，预计2025年对俄出口将下滑，亚非中东等地区出口高景气延续，我们预测2025年重卡出口量29.5万辆，同比+1.6%，不考虑库存变动，则2025年重卡批发销量105万辆，同比+16.9%。图：2025年重卡销量（批发/零售/出口/库存）情况预测数据来源：中汽协，交强险，东吴证券研究所15批发/万辆上险/万辆13.525Q227.425Q126.524Q421.924Q317.824Q223.224Q127.325Q3E 25Q4E2025E105.4同比 13.0% -6.2% -18.2% 7.2% -2.8% 18.3% 37.3% 23.3% -1.0% 16.9%环比 33.5% -15.0% -23.0% 22.7% 21.0% 3.5% -10.7% 10.2%20.575.2同比 -17.3% 6.7% -15.4% 22.0% 13.7% 21.4% 47.6% 19.7% -1.7% 24.9%环比 -3.7% 22.5% -21.4% 31.6% -10.2% 30.8% -4.5% 6.8%3.616.5同比 135.4% 86.7% -26.9% -33.2% 3.8% -30.0% -3.9% 19.2% 17.3% -7.4%环比 1.6% 40.3% -37.7% -24.7% 57.8% -5.4% -14.6% -6.6%202490.224.516.613.017.115.420.119.260.227.017.86.44.03.04.74.43.8其中：天然气重卡 4.5天然气渗透率 33.5% 38.4% 30.4% 17.4% 30.6% 22.1% 19.8% 17.3% 29.6% 22.0%38.4同比 -43.5% -25.5% -24.1% 33.4% -1.8% 27.6% 43.6% -7.1% -20.0% 13.1%环比 -1.9% 7.7% -18.8% 55.4% -27.7% 39.9% -8.6% 0.5%7.010.710.834.020.210.01.18.56.97.79.91.61.93.22.94.85.57.7其中：柴油类重卡 7.9其中：电动重卡同比 146.5% 152.8% 156.9% 155.8% 177.3% 207.4% 186.7% 121.2% 154.1% 162.7%环比 -14.7% 48.5% 22.4% 65.0% -7.5% 64.6% 14.2% 27.3%出口/万辆纯电渗透率 7.8%7.59.5% 14.7% 18.5% 19.0% 24.0% 28.6% 34.1% 12.8% 26.9%29.57.71.6%8.1同比 14.8% 5.4% -2.3% 4.6% -0.7% 5.2%环比 13.1% 3.8% -9.8% -1.3% 7.5%3.76.90.1%9.9% -13.0% -2.7%-0.8-0.40.90.77.11.5%29.15.4%-1.1-2.1-2.1-1.86.37.06.97.4渠道库存变动值东吴证券综合其他
