> 数据图表你知道GE商用发动机设备订单/营收比快速攀升，服务在手订单持续增长
2025-9-1GE商用发动机设备订单/营收比快速攀升，服务在手订单持续增长u 全球商用飞机需求旺盛，发动机设备在手订单/营收比快速攀升。截至2025年6月底，GE航空商用发动机设备在手订单123.8亿美元，相比2022年底增长157.0%。2022-2024年，设备在手订单/营收比由0.94攀升至1.6，显示出订单的强劲增长趋势。u 随着订单增加、价格上涨，GE航空公司毛利率处于近10年峰值。u 在役商用发动机超过49000台，后端维修服务市场广阔。截至2025年6月底，GE航空商用发动机服务在手订单1428.5亿美元，相比2022年底增长23.2%。2024年，商用发动机服务在手订单/营收比为7.2，后端维修服务市场广阔，发动机维修关键零部件包括风扇叶片、压气机叶片、涡轮叶片、燃烧室等。图表：GE航空公司毛利率40%30%20%10%0%毛利率20152016201720182019202020212022202320242025H1资料来源：Wind，国海证券研究所图表：2024年商用发动机设备在手订单/营收比为1.6图表：2024年商用发动机服务在手订单/营收比为7.2150100500商用发动机设备在手订单（左轴，亿美元）商用发动机设备营收（左轴，亿美元）在手订单/营收比（右轴）2022202320242025H12.01.51.00.50.01,5001,0005000商用发动机服务在手订单（左轴，亿美元）商用发动机服务营收（左轴，亿美元）在手订单/营收比（右轴）2022202320242025H110.08.06.04.02.00.0资料来源：GE航空公司公告，国海证券研究所（注：统计口径包含子公司CFM国际的数据）资料来源：GE航空公司公告，国海证券研究所（注：统计口径包含子公司CFM国际的数据）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 25 
