> 数据图表如何才能1.3 细分国家：美日市场发展成熟，国内市场产业链日趋完善2025-9-11.3 细分国家：美日市场发展成熟，国内市场产业链日趋完善 供需共振下IP衍生品经济繁荣。供给端来看，中国上游内容市场的繁荣提供了坚实的IP基础叠加海外IP的开发，推动集换式卡牌的发展，根据卡游招股书，中国涉及授权业务的IP数量由2019年的2000个增加至2023年的2400个。需求端来看，情绪消费近年来逐渐崛起，年轻消费者越来越青睐于通过购买满足情感和心理需求的产品或服务。供需共振驱动IP衍生品经济繁荣。 交易体系和竞技生态完善有望进一步促进国内卡牌的流通渗透和年龄层破圈。美国球星卡评级、交易、拍卖、鉴定全产业链完善，形成收藏投资市场。日本以宝可梦、游戏王为代表，通过分层赛事体系和动画、游戏等媒介联动构建TCG竞技生态,成功实现卡牌的跨代际运营。我们认为IP经济繁荣的大背景下，卡牌便携、轻量化消费的契合年轻消费需求，低客单更易撬动转化，二手市场交易以及竞技生态的完善有望进一步丰富卡牌的价值内涵，提升受众年龄层、延长用户生命周期，培育卡牌消费习惯，市场规模有望进一步扩容。图：国内二手交易平台卡淘部分成交卡牌图：2024年集换社成交评级卡中15%为国产评级公司藏卡评级5%5%5%6%15%PSA藏卡BGSCGC保粹其他69%资料来源：卡淘公众号，国元证券研究所资料来源：集换社公众号，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分16国元证券综合其他
