> 数据图表谁能回答2.2 中游：关注厂商一体化全链条布局2025-9-12.2 中游：关注厂商一体化全链条布局4 渠道：关注厂商深度分销及赛事运营能力 渠道方面，线下渠道提供社交空间和即时拆卡的惊喜体验，是厂商触达C端的重要抓手。部分厂商凭借广泛的分销网络深度触达核心消费群体，在产品推广方面具备优势。海外方面，Fanatics 球星卡主要通过遍布全美的卡片商店、爱好商店和体育用品店销售,2020年爱好商店销售占比达45%。国内以卡游代表的头部厂商具备更强的渠道管控能力。截至2024年底，卡游经销渠道合作方包括217个经销商、39名零售KA以及351个加盟商经营的卡游中心。经销网络覆盖全国31省，渗透校边玩具店、文具店触达年轻用户群体，通过开展卡牌兑换、物料发放等推广助销活动形成天然的社交空间，培养复购习惯。在渠道管控方面，卡游设有专门赋能部门服务经销商和终端门店，统筹新品发售，存货管理，陈列打造，能够获取第一手销售反馈，动态调整产品组合，助力销售目标达成。图：卡游对于认证店铺提供丰富的权益和支持图：2022-2024卡游经销商地域分布（家）（上图）图：2022-2024卡游经销商返利金额及占比（下图）华东华中中国西南部中国西北部经销商线上经销华南华北中国东北部经销商线下经销4003002001000141210864202022年2023年2024年经销商返利（亿元）经销商收入占比14%15%12.6414%5.433.63120222023202416%14%12%10%8%6%4%2%0%请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：卡游千城万店服务中心公众号，国元证券研究所资料来源：卡游招股书，国元证券研究所31国元证券综合其他
