如何了解3.2 姚记科技：扑克牌龙头深度布局集换式卡牌

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如何了解3.2 姚记科技：扑克牌龙头深度布局集换式卡牌

2025-9-1

3.2 姚记科技：扑克牌龙头深度布局集换式卡牌 扑克牌龙头，多元布局游戏、数字营销、卡牌等领域。公司旗下姚记扑克经历多年行业深耕，享有较高的行业地位和知名度，是中国文教体育用品协会向社会公布的“中国扑克牌行业知名品牌”的六大品牌之一。上市后公司从传统纸牌制造业向互联网领域转型，拓展游戏运营、数字营销等业务，并逐步布局集换式卡牌等新业务。游戏运营业务方面，公司先后完成对成蹊科技、大鱼竞技的全资收购。数字营销方面，2020年公司收购芦鸣科技涉足数字营销领域。 集换式卡牌方面，2022年公司投资上海璐到粗企业咨询管理有限公司，当前持股比例38.14%，璐到粗控制企业包括上海达咖文化发展有限公司、上海超旺信息科技有限公司，其下设DAKA（国内球星卡发行商）与CardHobby（国内球星卡交易平台）。卡淘CardHobby成立于2015年3月，是球星卡收藏交流网站与球星卡交易APP平台的服务提供商，专注于球星卡收藏、交易、互联网平台及解决方案的研发和运营，2021年CardHobby GMV突破6亿元。姚记潮品为公司实控人控制企业，是宝可梦集换式卡牌在中国大陆的代理商，根据姚记潮品公众号，目前宝可梦卡牌合作门店已经覆盖全国28个省份。闪魂（上海真友趣文化科技有限公司）于2023年创立，主营业务包括自有IP卡牌研发、多个知名IP联名卡牌创作等，主要股东包括耀樂（香港）控股有限公司（52.965%）、盛川（40%）、卞大云（姚记科技前高管4.785%）、宁波保税区愉游创业投资合伙企业（1.64%），何朝军（0.6056%）。闪魂目前拥有热门卡牌IP包括“第五人格”、“原神”、“纸嫁衣”、“猛兽派对”、“小猪佩奇”等。其中第五人格《雕刻时光》系列收藏卡在2024年1月末正式发售，原神《七圣召唤》于2024年10月末正式发售。 我们预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为6.02/6.64/7.24亿元，对应PE分别为20/18/17x，维持“买入”评级。图：闪魂IP卡牌图鉴表：姚记科技盈利预测资料来源：ShiningSoul闪魂官方公众号，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分财务数据和估值202320242025E2026E2027E营业收入(百万元)收入同比(%)归母净利润(百万元)归母净利润同比(%)ROE(%)每股收益(元)市盈率(P/E)4306.87 10.01 562.46 61.37 17.46 1.36 21.243271.41 -24.04 539.01 -4.17 15.35 1.30 22.163489.19 6.66 601.64 11.62 15.71 1.45 19.853654.33 4.73 663.76 10.33 14.67 1.60 18.003802.25 4.05 724.28 9.12 13.80 1.75 16.49资料来源：iFinD，国元证券研究所注：时间为2025年9月20日45

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