> 数据图表如何解释DE 德国利率债收益率曲线“熊陡” CN 信用利差（除 3Y）边际扩大 US 利率债收益率曲线 “熊陡” JP 利率债收益率曲线“熊平” CN 利率债期限利差边际收窄2025-9-0策略观察 美联储如期重启宽松周期，宣布 2025 年首次降息 25bp，联邦基金利率目标区间下调至 4%-4.25%。此次风险管理式降息似乎未完全满足部分投资者的“鸽派”预期，长端美债利率未降反升，显示市场对经济前景仍存担忧。市场关注美联储后续降息节奏。截至 9 月 20 日，CME FedWatch 显示，10 月降息 25bp 的概率高达 91.9%。年内预计还将降息 2 次，对应 50bp 的降息空间。国泰海通科技传媒
