> 数据图表怎样理解中国休闲零食不同渠道 GMV 规模及增速2025-9-2中国零售业正在经历一场前所未有的结构性调整，以商超为核心的传统大卖场模式日渐式微，而小型化、生鲜化、折扣化的新型零售业态迅速崛起。这一变革不仅改变了消费者的购物习惯，更深刻重构了整个零售产业链的价值分配格局，推动利润从传统渠道向新兴业态和供应链上下游转移。具体看，新零售渠道体现为“终端离消费者更近”和“链路距消费者更短”的特点，过去以深度分销为核心的渠道层级被逐步压缩，大卖场高租金、高人力成本和低效率运营的模式被改造，品牌厂商与终端的直接对接将过去层层加价的渠道利润出让给消费者，以高质价比获得流量优势，底层的基础是渠道端的数字化运营能力。我们认为渠道利润将在这一变革中实现重新分配：前端掌控消费者数据、后端具备规模优势、自身选品能力强的零售终端有望获得更多利润分配，中间商的利润将受到显著挤压，而生产端企业在与零售端的博弈中，唯通过供应链、品牌和食品安全管理方可维持利润空间。 大众品零售业态的演进背后是经济、人口、社会形态的更迭，效率是业态进化的核心。商业模式维度，折扣业态的核心为效率（同品质产品性价比最高），硬折扣的核心为通过供应链优化提升产品质价比，其中以零食量贩为代表的垂类折扣聚焦单一品类（零食）的深度优化，全品类折扣则覆盖多品类民生刚需产品，硬折扣业态从上游直采到下游销售，压缩中间环节，深耕单一品类的规模效应（低毛利高周转），同时逐步开发自有品牌掌控品质与定价权。软折扣的本质是瑕疵（临期 or 尾货等就）商品的再销售，尾货产品的库存动态且部分非标、理论 SKU 众多，货源找寻与库存管理为核心难点。华泰证券大消费
