> 数据图表各位网友请教一下零食量贩行业单店模型敏感性分析2025-9-224 年开店大战奠定双龙头核心壁垒，规模优势尽显，25 年关键要素由抢开店保单店，全品类折扣的转型成为关键。量贩净利率较低，单店模型中，收入对租金人工的摊薄效应是拉动净利率变动的核心因素，当单店收入变动，利润波动弹性显著更大，我们测算量贩行业成熟门店单店收入增加下降 15%，对应利润变动幅度在 36%左右，15%的收入变动亦会导致回本周期在 1.6 个月的基础上变动50%至 1.12.4 个月。从实际单店水平看，24 年万辰因快速拓店，量贩单店收入同比下滑 5%，对于鸣鸣很忙，23 年底合并赵一鸣（收入仅并入 12 月单月、但门店数全部合并），市场担忧快速扩店对单店收入的负面影响，我们对比 24 年与 22 年清况，并拆分量价水平分析，从客单量维度看，24 年每家门店日均单量较22 年增长 17%，随着门店形象提升、选品优化，客单量并未因门店加密导致进店消费减少。我们判断，25 年随着开店速度放缓、尾部小品牌出清、龙头折扣力度减弱（如今年基本取消了 24 年针对竞对低价竞争和点位抢占的竞争费用），门店单店水平急速下降的可能性较小。华泰证券大消费
