> 数据图表谁能回答本周观点2025-9-1本周观点u 铝土矿：本周国产铝土矿价格基本平稳，但是近期氧化铝现货价格跌势延续，部分厂家已处于盈亏线边缘，氧化铝厂对国产矿的压价意向增强。进口矿方面，截至9月12日，国内港口铝土矿周度到港总量425.45万吨，较前一周增加85.87万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量310.58万吨，较前一周增加81.71万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量139.29万吨，较前一周增加8.93万吨。从目前的到港数据来看，预计9月中国铝土矿进口总量会出现较为明显的环比下滑。价格方面，本周进口铝土矿散货成交维持清淡状态，市场对矿价有走弱预期。尽管周期内氧化铝厂铝土矿库存小幅去库76.81万吨至5160.06万吨，但铝土矿库存绝对量仍处于高位，叠加近期几内亚矿山传出复产的消息，给予远期矿石供应一定保障，铝土矿货源仍较为充足，买卖双方意向价较前期回落至72-76美元/吨。总体来看，进口铝土矿价格短期预计偏弱震荡为主。截至9月18日，几内亚铝土矿CIF价格报74美元/吨，周环比下滑1美元／吨。货源增加及绝对库存量高位背景下，短期铝土矿价格维持弱势震荡。u 氧化铝：海外方面，截至9月18日，西澳FOB氧化铝价格为325美元/吨，折合国内主流港口对外售价约2891.48元/吨左右，低于氧化铝指数价格154.39元/吨。本周询得三笔海外氧化铝现货成交，价格较上周小幅下降：1）9月15日，印尼成交氧化铝3万吨，FOB价为330美元/吨；2）9月17日，巴西成交氧化铝3万吨， FOB价为352美元/吨；3）9月18日，印尼成交氧化铝2.7万吨， FOB价为318美元/吨。国内市场方面，截至9月18日，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9233万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上调0.92个百分点至83.69%，主要原因系前期焙烧炉检修或降低负荷的氧化铝厂家已完成复产，周期内运行产能提升。现货方面，本周现货成交仍较为活跃，成交价格对网价贴水明显，现货价格延续下跌趋势。后续需持续关注氧化铝成本利润情况，海外氧化铝价格变动及铝土矿价格走势。u 预焙阳极：预焙阳极、石油焦价格持平。截至9月19日，预焙阳极均价为5594.5元/吨，相比于上周持平；中硫石油焦均价为3600.0元/吨，相比于上周持平。资料来源：SMM、国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5国海证券综合其他
