> 数据图表怎样理解北证 50 指数本周下跌 1.43%2025-9-0端侧 AI：政策支持落地，人形机器人、智能驾驶等端侧 AI 投资加速。1）政策方面，2025 年 9 月 16 日，广东省正式印发加快推动人工智能赋能玩具产业行动方案（2025-2027 年）。方案提出，到 2027 年，全省规上玩具产业营业收入达 1 千亿元，AI 玩具渗透率达 30%以上。产业集群竞争力增强，培育 5 家以上具有国际竞争力的 AI玩具领军企业。2）产品方面，据市场消息，OpenAI 正将研究和人力资源重新投向曾暂停的具身智能方向。2025 年 9 月 17 日，哈啰宣布旗下 Robotaxi 业务获得阿里巴巴集团战略投资。此次投资标志着双方将基于此前合作基础，进一步深化在智驾大模型、算力平台及 Robotaxi 等领域的全面合作，共同加速 Robotaxi 行业的商业化、规模化进程。投资建议。在供给侧反内卷力度持续加大、效果逐渐显现的背景下，需重点关注需求侧能否与供给侧共振，协同发力从而使市场摆脱内卷化困境，实现反转。行业方面建议重点关注光伏、锂电、新能源车等新兴产业反内卷进程及需求的边际变化。同时，在国产替代政策支持、技术持续迭代及下游多元化需求背景下，AI 产业蓬勃发展，从云端大模型向端侧智能、具身智能持续进步。重点关注国产 AI 在算力性能、能效比方面的进展和国产替代情况，以及端侧 AI、具身智能的技术演进和场景落地情况。建议关注 AI 产业链，包括芯片、服务器、液冷、电源以及下游 AI 应用。首创证券综合其他
