> 数据图表一起讨论下1.4 需求端：关注细分赛道需求增量，低温鲜奶、奶酪等细分赛道增速明显2025-9-21.4 需求端：关注细分赛道需求增量，低温鲜奶、奶酪等细分赛道增速明显➢ 终端消费者的乳制品消费需求及居民人均可支配收入的日益增加带动中国乳业稳健增长。根据灼识咨询数据，中国乳制品市场规模已从2016年的3650亿元跃升至2021年的4714亿元，并预计以5.3%的复合年增长率增至2026年的5967亿元。➢ 低温鲜奶有望构筑需求增长基础，奶酪则成为重要的曲线加速引擎。受益于健康意识提升和消费教育普及，低温鲜奶作为增长最快的白奶品类需求旺盛，区域乳企在此领域成长可期。灼识咨询数据显示，低温鲜奶市场规模预计从2021年的406.8亿元增至2026年的691.9亿元（CAGR11.2%）。奶酪市场凭借高营养及健康化、年轻化、零食化趋势快速崛起。欧睿国际数据显示，我国奶酪市场从2018年的62.23亿元增至2023年的111.3亿元（CAGR 10.2%）。对比海外，我国奶酪消费潜力广阔：2023年人均消费量仅0.14公斤，远低于饮食习惯相近的日韩（日本2.41公斤，韩国3.77公斤），存在十余倍提升空间。图：中国乳制品市场规模（亿元，%）图：2023年各国人均奶酪销量（千克）图：中国白奶市场零售规模（亿元）7000600050004000300020001000020.517.9614.59 13.8114%12%10%8%6%4%2%0%-2%25201510503.772.410.1425002000150010005000乳制品市场规模同比增速（右轴）资料来源：灼识咨询，Statista等，天风证券研究所244.62016406.82021低温白奶 常温白奶691.92026E11天风证券综合其他
