> 数据图表一起讨论下2.2 肉牛周期复盘：需求长期大于供给，海外进口&淘汰母牛成为重要的补充2025-9-22.2 肉牛周期复盘：需求长期大于供给，海外进口&淘汰母牛成为重要的补充➢ 随着居民收入水平提高和健康意识增强，需求持续增长是每轮周期的共性。随着收入水平不断提高，我国居民食品文化和饮食结构逐渐改善。2022年/2023年/2024年人均GDP为8.74/9.17/9.57万元，同比+5.14%/+4.99%/+4.36%，推动国内牛肉需求稳步增长，2022年/2023年/2024年全国牛肉消费量为1066.20/1108.90/1151.50万吨，同比+6.76%/4.00%/3.84%。相对于猪肉等肉类蛋白产品，牛肉富含维生素B6，富含肌氨酸、低胆固醇，更健康的牛肉契合人们的膳食需求。➢ 我国作为牛肉结构性供给不足的国家，长期依赖淘汰母牛及进口牛肉弥补供需缺口。回溯发展轨迹，国内牛肉产量自2017年起已实现连续8年增长，2022年首次突破700万吨后持续提升，至2024年达到779万吨历史峰值。然而对照同期1070万吨的消费需求，仍存在291万吨的供给缺口，2022-2024年进口依赖度持续维持在27%-30%区间。值得注意的是，在2017-2023年国内牛肉价格上涨&高位震荡的市场刺激下，进口牛肉规模呈现快速增长的态势——进口量从2017年的不到100万吨提升至2024年的291万吨，进口量实现翻倍增长。另外，近年来淘汰母牛育肥逐渐成为养殖业的一个热门话题。随着消费者对牛肉需求的不断增长，淘汰母牛育肥作为一种增加牛肉供应的方式。图：我国牛肉产量及消费量（万吨）图：我国长期依靠进口弥补牛肉产量不足的情况12001000800600400200020202021202220232024牛肉产量（万吨）牛肉消费量（万吨）资料来源：大畜牧公众号、通辽市科技服务业协会公众号、wind，天风证券研究所年份国内产量 进口量（万吨）供给量yoy（%） 进口/总供给2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1613 616 617 617 635 644 667 673 698 718 753 779 34229 30 47 58 70 104 166 212 233 269 274 291 130643 645 664 675 704 748 833 884 931 987 1026 1070 472--0.7%60.1%22.4%19.8%49.5%59.7%27.7%10.2%15.3%1.8%6.3%0.2%4.6%4.6%7.1%8.6%9.9%13.9%19.9%24.0%25.1%27.2%26.7%27.2%27.5%14天风证券综合其他
