你知道头部客户转向Vault CRM势头强劲，已有9家Top-20跨国药企（包含2个口头承诺）决定迁移或采用Vault

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2025-10-1

空间。我们预计该迁移将使 Veeva 的商业云业务重新进入结构性上行通道。随着头部客户加速采用 Vault CRM（目前已有9 家 Top-20 药企承诺迁移），公司未来三年商业云收入有望维持双位数 CAGR 的增长节奏，而盈利能力改善将推动估值重定价区间上移。