> 数据图表各位网友请教一下Veeva收入和GAAP经营利润持续优化，我们预测，随着订阅业务规模效应显现、前期研发投入递延摊销、
2025-10-1FY25公司GAAP经营利润率回升至25.2%（7pp），经营利润显著跑赢收入增速（经营利润61% vs 收入16%），反映出显著的经营杠杆释放。得益于订阅业务规模效应、销售效率提升与前期研发扩张的产出释放，这标志着公司在经历FY2324投入期后进入“效率收获期”，运营杠杆系数高达3.8x（利润增速收入增速），验证了Veeva “高毛利 精益运营”模式的自我强化循环。 
