各位网友请教一下Veeva GAAP口径费用率持续优化，研发投入高位稳定，高毛利、低销售驱动经营利润率回升

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2025-10-1

整体来看，我们预计公司综合毛利率将在FY26FY28E期间由FY25的约75%提升至77%79%区间。运营支出方面，研发费用率将维持高位稳定（约23%-25%区间）以支撑持续创新销售费用率稳步摊薄14%-15区间，反映销售效率提升与客户基数扩大行政费用率保持刚性控制（9%-10%区间）。