> 数据图表怎样理解股权激励费用为Veeva运营成本关键组成，为GAAP与Non-GAAP利润差异主因, 分部门看，研发部门的股
2025-10-1Veeva的股权激励结构在SaaS行业中属中等偏高水平，FY25股权激励费用达4.37亿美元，占收入约16%，是GAAP 与Non-GAAP盈利差异的主要来源。公司以股权激励吸引和留住高端人才，尤其在医疗软件等高技术壁垒领域，这种长期激励具有一定合理性。凭借强劲的自由现金流（FY2025 FCF10.7亿美元，转化率约150%），Veeva能以股权形式支付薪酬，从而保留51.5亿美元现金用于潜在收购或技术投入，维持资本灵活性。 
