> 数据图表想问下各位网友SAA 中枢TAA 增厚：2025 年以来累计收益率 19.4%2025-10-3数据来源：国泰海通证券研究 我们将大类资产偏离的上下限幅度设置为10%，内部细分资产的权重主要参考 Black-Litterman 战术性资产配置模型的运行结果，并结合主观分析设定。该策略结合 SAA 配置中枢与 TAA 增厚收益，能够有效控制波动率和最大回撤，并增强原有战略性资产配置策略的收益。2025 年，该模型实现年化收益率 26.5%，夏普比率达到 2.59，卡玛比率为 4.33，年内最大回撤为6.13%。国泰海通能源矿产
