> 数据图表想关注一下2.1 嘉泽新能：小而美的风电运营商 构建绿色甲醇第二成长曲线2025-10-22.1 嘉泽新能：小而美的风电运营商 构建绿色甲醇第二成长曲线• 主业坚守风电运营，在手及拟建装机约2GW保障未来持续增长。公司作为宁夏新能源上市民企，2019年从宁夏走向全国，截至2024年底，公司拥有在运风电装机2GW，在建及待建风电装机2GW，主要位于广西、黑龙江等地，未来两年陆续投产有望保障公司持续成长。2024年及2025H1，公司分别实现营收24.22/13.1亿元，同比增长0.79%/5.87%，分别实现归母净利润6.30/4.6亿元，同比增长-21.53%/11.6%。• 进军绿色化工类业务，有望大幅打开公司增长空间。1）黑龙江鸡西：规划年产能45万吨绿色甲醇、15万吨绿色乙醇、12万吨绿色航煤项目，年产值预计可达43.8亿元。其中一期项目产能24万吨绿色甲醇，2025年5月30日备案，项目总投资28.2823亿。2）吉林敦化：2025年8月1日吉林省敦化市绿氢醇化工联产项目获备案，项目投资20亿，生产15万吨/年绿色甲醇。图表：公司装机结构（万千瓦）图表：公司归母净利润（亿元）图表：公司毛利结构（亿元，%，2024年）25020015010050020172018201920202021202220232024风电光伏智能 微网风电 装机yoy资料来源：嘉泽新能公告、wind等，华源证券研究35%30%25%20%15%10%5%0%1086420300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%20172018201920202021202220232024归母净利润yoy（右轴）23华源证券公共服务
