> 数据图表你知道如何看待当前经济基本面2025-10-3如何看待当前经济基本面◼ 近年来国内经济供强于需的问题相对突出，上半年出口主导的外部需求成为驱动经济增长的重要因素。进入下半年后，需求端整体回落，生产端增速亦出现下滑迹象，政策效果的非对称性或是导致短期经济波动的主要原因。◼ 一方面，反内卷对生产端的影响较为直接，或可类比供给侧改革时期通过行政手段去产能，或是7、8月固定资产投资增速出现回落的主要原因，工业生产或也受到一定影响。另一方面，需求相对偏弱的宏观背景下，反内卷对价格的提振作用仍待进一步传导，短期PPI增速或有望筑底，但CPI增速仍在8月出现超预期回落。7-8月经济基本面数据一览资料来源：Wind，浙商证券研究所6指标（%）工业增加值当月同比固定资产投资累计同比社会消费品零售当月同比出口当月同比进口当月同比CPI 当月同比PPI 当月同比新增社融（亿）新增人民币贷款（亿）8 月7 月实际值Wind 一致预测值实际值Wind 一致预测值5.200.503.404.401.30-0.40-2.902569359005.751.293.825.923.26-0.20-2.882487358145.701.603.707.204.100-3.6011320-5005.822.684.875.880.08-0.14-3.3914100-150浙商证券综合其他
