> 数据图表各位网友请教一下基本面交易视角理解股债行情
2025-10-3基本面交易视角理解股债行情◼ 表观来看，基本面并非当前股债交易的核心矛盾，投资者风偏、市场流动性、增量资金及潜在政策等因素或对权益市场具有更大影响，相对脆弱的债市情绪构成近期债市多跌少涨的主要原因，商品市场则更为看重反内卷政策出台及落地情况。◼ 深层来看，基本面的锚定作用不容忽视，尤其针对债券市场，相对偏弱的基本面数据虽难以直接催化债市上涨行情，但仍可以框定国债收益率上行的大致区间，1.80%以上的10年国债仍有一定投资性价比。◼ 当前基本面对债市的影响存在非对称性，即符合预期相对偏弱的基本面数据或并不能有效提振债市情绪，进而催化债市上涨，但超预期相对偏强的数据却可能对本就较为脆弱的债市情绪构成二次打击，或需重点关注消费等需求侧数据及CPI等价格指数。2024年9月股债性价比指数达到阶段性峰值2024年9月以来融资余额持续增长资料来源：Wind，浙商证券研究所8股债性价比指数%5.004.504.003.503.002.502.001.501.000.500.0010-0250-0290-0210-1250-1290-1210-2250-2290-2210-3250-3290-3210-4250-4290-4210-5250-5290-52融资余额亿26,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,00010-0250-0290-0210-1250-1290-1210-2250-2290-2210-3250-3290-3210-4250-4290-4210-5250-5290-52 
