> 数据图表一起讨论下近期30-10年国债利差持续走阔
2025-10-3近期30-10年国债利差持续走阔◼ 根据30-10年国债利差走势，我们可将其划分为三个阶段。➢ 2020年5月前，30-10年国债利差呈现上有顶、下有底的区间震荡状态，整体波动区间落在17BP-94BP内；➢ 2020年6月至2024年2月，30-10年国债利差整体呈现单边收窄状态，由最高78BP震荡收敛至最低12BP，利差空间极度压缩；➢ 2024年3月至2025年7月，30-10年国债利差于新区间内低位震荡，区间下沿下探至10BP，区间上沿则大幅压缩至28BP。◼ 8月以来，权益市场走出新一轮斜率更高的加速上涨行情，进一步压制本就偏弱的债市情绪，10年国债收益率在经历4月至7月的低位震荡后逐步上行。伴随债市调整，此前保持相对稳定的30-10年国债利差开始出现走阔迹象，于8月12日突破28BP震荡上沿，并于10月9日创下约42BP的利差极值。10年及30年国债收益率及利差走势资料来源：Wind，浙商证券研究所14%6.005.004.003.002.001.000.0010年国债到期收益率30年国债到期收益率30-10年利差:右BP100908070605040302010010-7001-7070-8040-9010-0101-0170-1140-2110-3101-3170-4140-5110-6101-6170-7140-8110-9101-9170-0240-1210-2201-2270-3240-4210-5201-52 
