> 数据图表你知道1、CPI同比降幅收窄，环比季节性回升2025-10-31、CPI同比降幅收窄，环比季节性回升暑期结束叠加中秋节错月影响出行需求降温9月服务价格环比下降0.3个百分点，符合季节性特征，主要受暑期结束，中秋节较往年错月叠加的影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1%，合计影响CPI环比下降约0.17个百分点。展望未来，目前物价水平仍偏低，猪肉价格延续下行态势，但9月16日，国家发展和改革委员会联合农业农村部在北京召开生猪产能调控企业座谈会，会议部署了一系列精准调控措施推动行业供需平衡。此外，观察高频数据预计10月蔬菜价格将有所上行，我们认为政策方面促消费政策效应仍将持续，10月CPI同比增速有望小幅提升。图表8：我国CPI服务项环比（单位：%）CPI:服务:环比1.00.50.0-0.5-1.0请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，太平洋证券守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
