> 数据图表如何看待2、受去年低基数影响，PPI同比降幅收窄2025-10-32、受去年低基数影响，PPI同比降幅收窄有色涨幅最大，石油化工板块降幅明显制造业细分来看，权重占比较大的化工、汽车制造业、非金属矿物制造业9月分别环比下降0.4%、0.5%、0.4%，石油加工降幅明显，环比下降0.8%，由负转正，有色金属冶炼及压延加工业增幅明显，9月环比上升1.2%，造纸和钢铁有一定增幅，9月分别环比上升0.5%和0.2%。展望未来，目前房地产市场仍走弱，基建投资不及预期，反内卷带来的原材料价格上涨趋势减弱，近期外部环境波动对国内工业品价格带来一定压力，结合10月PPI翘尾因素较9月相比下降0.1%，预计10月PPI同比降幅继续小幅收窄，年内难转正。图表14：我国PPI制造业分行业环比（单位：%）%2.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.52025-082025-09副农品食料饮草烟织纺帽鞋装服工加材木纸造刷印工加油石工化药医纤化铁钢色有料塑胶橡矿属金非品制属金备设用通请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，太平洋证券守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
