> 数据图表如何看待不同出口情形下，实现“5%”所需消费、投资增速测算（亿元）2025-3-3考虑到 GDP 支出法核算结果与 GDP 现价基本持平、资本形成总额弹性较小（与年度固定资产投资累计增速相差不大，假设 2025 年为 3.7%），假设 2025 年 GDP 平减指数0%，则可依据出口的不同情形，倒推消费应达到多少增速，才可实现“5%”。具体如下表。结果来看，最悲观情形下若“货物和服务净出口”增速降至-20%（2024 年测算在 60.7%左右）则社零增速需达到 7.2%以上才可实现“5%”若净出口增速仍可维持 10%，则社零需 5.5%以上即可达标。整体看，考虑出口下滑压力放大，“5%”对消费增长的要求较2024 年明显提高，“提振消费”重要性和必要性增加。华创证券金融地产
