> 数据图表咨询下各位普通国债净融资与中央财政赤字接近2025-3-3（一）国债：净融资或在 6.66 万亿附近两会设定中央财政赤字为 4.86 万亿，拟发行超长期特别国债 1.3 万亿、支持国有大型商业银行补充资本的特别国债 5000 亿，预计 2025 年国债净融资为 6.66 万亿。根据两会政府工作报告的表述，单列中央财政赤字和特别国债规模安排，与 2024 年类似。通常普通国债净融资与中央财政赤字接近、国债净融资与中央财政赤字特别国债额度接近，因此预测 2025 年国债净融资普通国债 4.86 万亿特别国债 1.8 万亿6.66 万亿。考虑到实际发行节奏的安排，国债一般略小于当年新增额度（几百亿），仅 2020 和 2024 年国债使用结存限额、净融资略超赤字 2000-2500 亿左右，以提高逆周期调节力度。华创证券金融地产
