> 数据图表如何解释成本端：一体化生产利润也压缩至盈亏平衡附近2025-3-1成本端：一体化生产利润也压缩至盈亏平衡附近MHP以及高冰镍价格MHP：NI≥34%，CO≥2%：LME镍折扣系数：中国主要港口（日）高冰镍：Ni≥65%：LME镍折扣系数：中国主要港口（日）高冰镍：Ni≥65%：SHFE镍折扣系数：中国主要港口（日）918987858381797775145000140000135000130000125000120000115000110000105000100000外采原料生产硫酸镍成本（元/吨）MHP生产硫酸镍-完全成本（晶体）镍豆生产硫酸镍-完全成本（液体）高冰镍生产硫酸镍-完全成本（晶体）24/0624/0724/0824/0924/1024/1124/1225/0125/0224/09 24/09 24/10 24/10 24/11 24/11 24/11 24/12 24/12 25/01 25/01 25/02 25/02电积镍生产成本（元/吨）外采硫酸镍生产电积镍成本外采高冰镍生产电积镍成本外采MHP生产电积镍成本 截止3月7日，MHP的LME折扣系数为81.5，高冰镍LME折扣系数为84.5，高冰镍SHFE折扣系数为86.5，整体略有上移。截止3月6日，镍豆产硫酸镍完全成本为132342元/镍吨，利润率为-8.3%，MHP产硫酸镍完全成本为126796元/镍吨，利润率为-2.5%，高冰镍产硫酸镍完全成本为121392元/镍吨，利润率为1.8%。 截止3月6日，外采原料生产电积镍成本在13.3-13.9万元/吨，矿端价格回升，成本随之增加。截止1月31日，一体化MHP成本约12.1万元/吨；一体化高冰镍成本约12.7万元/吨。18000017000016000015000014000013000012000023/12/3024/02/2924/04/3024/06/3024/08/3124/10/3124/12/3125/02/2812资料来源：Mysteel，SMM，海证期货研究所海证期货能源矿产
