> 数据图表如何看待美元指数（点）
2025-4-24 月 25 日，美联储发布了一年一度的金融稳定报告。报告针对与资产估值压力相关的风险发出警告，报告指出，当前美国股票市场和住宅市场的估值仍然处于高位，各期限美国国债收益率仍处于 2008 年以来的高位。报告显示，全球贸易方面不断上升的风险、普遍的政策不确定性以及美国债务的可持续性，成为了美国金融体系潜在风险中的首要问题。73%的受访者将全球贸易风险列为最主要的担忧之一，这一比例是去年 11 月所报告比例的两倍多。有一半的受访者将政策不确定性列为最主要的担忧之一，这一比例相比去年秋季也有所上升。报告指出，尽管 4 月初市场波动导致资产价格下跌，但股票、房地产等市场的资产估值仍处于高位。此外，当前企业和家庭债务处于中性水平，企业杠杆率虽有所下降但仍较高。美联储主席杰罗姆鲍威尔在国际货币基金组织（IMF）面向各国财长和央行行长发表讲话时，慷慨激昂地表达了对央行独立性的维护，并表示美联储在制定政策时不会考虑政治因素。我们预计 5 月 FOMC 会议依旧维持不变，若关税效应下通胀若反弹可能全年降息 2 次。 
