> 数据图表想问下各位网友1.1 大类资产表现回顾：全球股市波动降低2025-5-31.1 大类资产表现回顾：全球股市波动降低4月大类资产表现特征回顾：Ø 全球股市整体下跌，但呈现超跌反弹的特征，波动急剧放大后逐步降低。其中港股和A股超跌反弹，整体小幅收跌；欧洲短期跌后反弹，波动加大，但整体基本持平，日本股市超跌反弹，小幅上涨；美股波动最大，超跌反弹，整体小幅收跌。中美债市分化较为明显，美债大幅下跌、中债高位震荡。黄金持续创历史新高、美元整体走弱，非美货币大幅走强，其中欧元表现最强。Ø A股短期进入震荡反弹阶段，板块有所分化，整体维持宽幅震荡。在外部冲击下，A股大跌后在国内资本市场政策、经济政策刺激预期支持下修复反弹；叠加美国持续释放贸易缓和信号，国内市场情绪持续回暖，大盘整体呈震荡修复反弹走势。Ø 美国所谓“对等关税”政策落地导致市场对美国经济不确定性和衰退的担忧加深，以及美国总统试图解雇美联储主席引发对美联储独立性的担忧，美股短期大跌；在美国持续释放贸易缓和信号后持续修复反弹，市场波动率在急剧放大后逐步降低。欧洲股市走势与美股基本一致，但得益于受美国贸易政策影响相对较小以及欧央行降息，表现整体相对较好。Ø OPEC+4月开始增产、美国能源行业增产预期，而且美国所谓“对等关税”政策引发全球经济和需求的担忧，国际油价一度大跌；后期随着贸易政策的缓和而逐步修复反弹。Ø 美元走势偏弱、黄金持续走高。美国贸易政策对经济的冲击和导致美国经济不确定性增大，美债遭到抛售，美联储降息预期增加到4次左右，美元走势偏弱、美债收益率偏强运行；此外，美元持续走弱以及全球关税战导致避险需求增加，黄金价格持续上行。Ø 4月中债整体高位震荡，美债大幅下跌后大幅反弹。4月受股市短期大跌、外部冲击对经济的担忧以及央行降准和降息的预期，国内债市大幅反弹后高位震荡。美债由于关税政策导致美国经济增长前景恶化，美债收益率大跌，此外市场担忧美国经济的不确定性抛售美债，美债大幅下跌，美债收益率大幅上涨且维持高位。数据来源：Wind，iFinD东海期货公共服务
