> 数据图表如何才能5.1 全球化配置观点2025-5-35.1 全球化配置观点资产类别核心逻辑观点配置建议港股美股美债美元1、外部风险释放后，技术性买入增强，港股技术指标重新走好。 2、 美国对中国持续释放贸易缓和信号，中国正在评估，外部冲击缓和。3、二季度关注国内增量政策情况、国内经济复苏成色以及美国关税政策情况。4、恒指今年处于震荡上行的通道中，配置价值较高，短期反弹后，建议继续维持中配+，中长期择机逢低买入。1、美国经济增长放缓，但短期抢进口补库和抢消费支撑美国经济和美股业绩。2、美国关税谈判进展不佳，但持续释放贸易缓和信号，导致市场风险偏好上升，美股波动性降低。3、短期和中期关注美国关税措施对美国经济以及美联储货币政策的影响。4、短期震荡反弹，中长期仍有配置价值，建议维持中配+。1、美国关税政策导致经济放缓且不确定性加大，且推高美国通胀，美债收益率短期偏强运行，价格下行风险较大。2、美联储仍处于降息周期，由于关税原因市场预期美联储降息预期次数为4次左右，但短期经济韧性较强导致美联储降息预期下降，美债收益率下行风险减弱。3、美债价格震荡偏弱，中长期继续下跌空间有限，仍具备较好的中期配置价值，建议维持中配。1、美国关税的不确定性导致美国经济增长前景恶化，美联储降息预期次数为4次左右，美元指数价格中枢将在100左右，整体偏弱。建议美元指数维持中配-。2、美元偏弱导致人民币汇率压力缓解，且美国对中国释放关税缓和信号，中期看人民币贬值压力降低，且央行保持人民币汇率基本稳定的预期导致人民币汇率贬值空间不大。建议人民币从低配+上调至中配-。3、可维持非美货币储备，对欧元、英镑、日元等主流货币适度分散配置。中配+中配+中配中配-数据来源：Wind，iFinD东海期货公共服务
