> 数据图表如何了解房价预期和居民购房意愿持续走弱2025-4-4地产基建失速下滑后，货币政策传导机制存在结构性梗阻。从过去经验来看，货币松 推升信用扩张，这一过程中地产和基建是重要抓手。但近年来，地方政府债务压力加大，基础设施建设逐步饱和、基建投资回报率下降，导致基建失速下滑。同时，人口进入下行周期，房价预期持续恶化，居民购房意愿偏弱，房地产也明显走弱。基建和地产两大传统动能失速下滑后，松货币到松信用的传导出现梗阻，松信用的效果不佳。较为典型的是，2023 年 3 月以来 CPI 持续维持在 1%以下，PPI 更是自 2022 年 10 月以来连续 29个月负增长，显示政策效果未能有效触达实体经济。因此，尽管名义利率持续下行，但CPI 和 PPI 持续低迷导致实际利率仍处高位，进一步压制实体融资需求。国盛证券公共服务
