> 数据图表一起讨论下2.2保险配债力度弱于历史中性水平，主要青睐地方债2025-5-22.2保险配债力度弱于历史中性水平，主要青睐地方债 保险同比多增持债券，但增配力度弱于历史中性水平，主要多增持地方债。2022年以来保险同比增配债券规模与政府债同比多增规模的比值大致在15.4%附近。3月保险同比多增持债券1042亿元，低于历史中性水平（10059*15.4%=1551亿元）。10Y国债和10Y地方债收益率在2月末的历史分位数分别是5.1%和6.7%，说明地方债相对有一些估值优势，这可能就是保险更多增持地方债的原因。保险月托管增量保险配债规律资料来源：Wind，平安证券研究所11平安证券金融地产
