> 数据图表我想了解一下美元指数从高估值环境继续向下回归
2025-5-1美元指数从高估值环境继续向下回归◆ 美元指数中长期估值处于高位——基于BIS、IMF有效均衡汇率模型，测算各即期汇率与均衡汇率Z-score显示美元指数目前仍旧处于明显高估状态。当前估值水平为历史高位，与1985年、2002年和2022年接近，以上时点后美元皆出现了10%以上下跌。◆ 短期估值上看，美元似有超跌，体现在美元指数较美-G7利差明显分化，但我们认为当前背景下中长期美元走弱因素将压倒短期因素——来自于对美元资产占全球比例增速放缓+存量美元资产对美元FX对冲比例提升——继续赋予美元指数继续走弱的动力。下调至美元目标至97，短期弱反弹上方101.2-102阻力继续看空。欧元中期目标上调至1.16。Special report on Guotai Junan FuturesBloomberg资 料 来 源 ：， 国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究1818 
