谁知道供应端逻辑：铜精矿加工费承压，再生铜供应紧张

> 数据图表

谁知道供应端逻辑：铜精矿加工费承压，再生铜供应紧张

2025-5-1

供应端逻辑：铜精矿加工费承压，再生铜供应紧张◆ 铜精矿供应紧张，铜精矿加工费持续承压，冶炼厂亏损扩大。同时，再生铜供应紧张，进口增速下滑。◆ 1-3月国内电解铜产量增加26.80万吨，预计4月产量同比提高，但环比回落。铜精矿现货TC走弱，冶炼亏损扩大再生铜进口边际放缓，3月同比下降13.07%1-2月国内再生铜供应量连续增加精废价差处于盈亏平衡点附近粗铜加工费持续走弱预计4月国内电解铜产量环比回落Special report on Guotai Junan FuturesSMM，国泰君安期货研究资料来源：资料来源：SMM，国泰君安期货研究3232元/吨2200200018001600140012001000800600国产粗铜加工费进口铜加工费（右轴）美元/吨2202001801601401201008010-910250-910290-910210-020250-020290-020210-120250-120290-120210-220250-220290-220210-320250-320290-320210-420250-420290-420210-5202元/吨40003000200010000-1000-2000-3000-4000铜精矿现货冶炼盈亏现货TC（右轴）美元/吨120100806040200-20-40-6010-910250-910290-910210-020250-020290-020210-120250-120290-120210-220250-220290-220210-320250-320290-320210-420250-420290-420210-5202万吨115110105100959085807570国内精铜产量2021年2022年2023年2024年2025年1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月吨200000150000100000500000中国废铜月度进口量同比150%100%50%0%-50%-100%10-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-5202万吨14121086420国内废铜供应量同比%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%30-910260-910290-910221-910230-020260-020290-020221-020230-120260-120290-120221-120230-220260-220290-220221-220230-320260-320290-320221-320230-420260-420290-420221-4202精废价差元/吨500040003000200010000-100010-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-5202

国泰君安期货能源矿产