> 数据图表一起讨论下,-.012345678%2025-5-1面对外部扰动和内部结构调整的双重压力，央行在多个场合释放“适时降准降息”的信号，并于 4 月加大公开市场操作力度，资金利率回落至 1.7%左右，表明其有意维持市场流动性充裕。这些操作强化了市场对于 “流动性长期维持宽松” 的判断。投资者预期政策利率将被动或主动下调以匹配市场利率的下行趋势，进一步推动长端利率下探，30 年期国债期货屡创新高。因而本轮期债上涨的驱动力并非现实中的政策宽松，而是市场对中长期经济下行与货币放松路径的提前定价，是宏观悲观预期与政策博弈的体现。华泰期货公共服务
