> 数据图表如何看待2015-2017 年地方政府杠杆率明显下降，2018 年只稍有提升2025-5-4这一时期政府债务工具的使用，呈现出正式债务工具使用较为克制，但地方政府通过隐形债务工具加杠杆，积累了大量债务。对正式工具使用方面，20142018 年赤字率保持在较高水平，如 2016、2017 年目标赤字率均设定为 3%这一警戒线水平，地方政府则通过专项债额外获得规范化的融资渠道。整体来看，20142018 年政府杠杆率维持相对稳定的水平（下降 2.5 个百分点），但在结构上则呈现出中央政府杠杆率上升（1.4 个百分点）而地方政府杠杆率下降（-3.9 个百分点）的组合。光大证券金融地产
