> 数据图表我想了解一下2020 年以来补充中小银行资本金专项债额度安排和实际发行规模2025-5-4这一时期，对于地方政府隐性债务，整体呈现严禁增量为主，适当化解存量为辅的态势。在化解存量方面，在 2019 年年底，监管部门推出了建制县区隐性债务风险化解试点方案。根据公开信息，这一轮建制县（区）隐性债务化解试点的基本思路是，地方纳入试点后可发行地方政府债券（省代发）置换部分隐性债务，纳入试点的主要是贵州、云南、湖南、甘肃、内蒙古、辽宁六省（自治区）的部分县市。对建制县区（后续有所扩容）隐性债务风险化解至少持续到 2021 年 3 季度，这一轮通过发行地方政府再融资券置换的隐债规模大致在8000 亿元左右，其中 2019 年置换规模大致在 1600 亿元。在财政部官网发布的“2019 年 12 月地方政府债券发行和债务余额情况”6中提到：1）2019 年1-12 月，全国发行地方政府债券 43624 亿元......按用途划分，发行新增债券30561 亿元，发行置换债券和再融资债券 13063 亿元。2）2019 年 1-12 月，地方政府债券到期偿还本金 13152 亿元。其中，发行再融资债券偿还本金11484 亿元，安排财政资金等偿还本金 1668 亿元。由于地方政府发行的置换债券和再融资债券有两个用途，要么偿还当年到期的地方显性债务，要么偿还隐性债务。由于 11484 亿元是显性债务偿还的规模，因此其与 13063 亿元的差额部分（1579 亿元）大体可认为是 2019 年置换隐性债务的规模。后文中，我们亦是根据这一思路，统计得到当年地方政府发行的再融资券中置换隐性债务的规模。光大证券金融地产
