> 数据图表怎样理解中债国债指数变化（2020 年 1 月 2 日为基准）2025-5-2工业品方面，4月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，但PPI同比下降2.7%，略超上月的-2.5%，连续两个月降幅增大。PPI环比下降主要有以下原因：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下行二是国内部分能源价格季节性下降。我国促消费等宏观政策加力扩围，高技术产业加快成长，部分行业需求增加，一些领域价格呈现积极变化：一是部分行业供需关系有所改善二是高技术产业发展带动相关行业价格上涨。央行在一季度货政报告里面也专门用一节专栏阐述了实体经济供求关系及物价变动，认为“提振物价的关键在于扩大有效需求，畅通供需循环，打通实体经济堵点”、“价格调控思路上，也要从以前的管高价转向管低价”。我们认为4月CPI和PPI同比双双回落或预示着货币政策仍需保持宽松，但随着5月降准降息落地，下一阶段结构性宽松对物价的促进作用或得到进一步重视。天风证券公共服务
