> 数据图表如何解释CME 联邦利率观察（截至 5 月 12 日）2025-5-2鲍威尔 5 月 7 日发表鹰派讲话。在美联储再次决定维持利率不变后，联邦公开市场委员会（FOMC）主席鲍威尔在会后新闻发布会上采取了谨慎的语气，一再强调央行将坚持其观望态度。当被问及 FOMC 是否更接近于决定哪方面的使命可能首先需要“紧急关注”时，鲍威尔表示，数据会告诉他们。他表示：“我们判断，与 3 月份相比，就业和通胀上升的风险都有所提高，我不认为我们能说出这会以哪种方式发生。我认为，关税政策将在哪里以及何时稳定下来，对经济、增长和就业存在什么影响，都存在很大的不确定性，我认为现在想知道还为时过早。”鲍威尔认为美国经济增长尤其难以评估，他指的是征收关税之前的大量进口造成的“第一季度 GDP 扭曲”。他说：“经济正以稳定的速度增长，劳动力市场似乎也很稳定，通胀略高于 2%水平。这是一个具有韧性和良好状态的经济，我们的政策是适度的或适度的限制，比去年秋天宽松了 100 个基点。我们认为，这让我们处在一个观望的好地方。”尽管 5 月鲍威尔讲话释放鹰派信号，我们预计随着贸易摩擦趋于缓和，后续通胀抬升需观察，今年大概率仍将降息 50bp。天风证券公共服务
