> 数据图表如何才能公开市场操作与货币市场-12025-4-1公开市场操作与货币市场-1考虑降息的资金面高频0.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)10-1010-2010-3010-4010-5010-6010-7010-8010-9010-0110-1110-21202020212022202320242025◆ 当周继续保持净回笼，但资金价格转松价格回落，在关税政策因素之外资金面驱动当周短债偏强。◆ 目前市场对于央行降准、降息预期较强，路透调查市场预期在二季度隆准25bp+隆息15bp。就目前市场定价来看，这一预期较市场隐令隆息大致30bp+明显不足，因此债市周五调整不排除有这个因素导致了止盈盘的离场。◆ 往前看，我们认为央行降准降息的概率仍然比较大，但是空间有多少市场分歧可能较大，节奏也是资金方面博弈的焦点，后者受到特朗普关税政策影响颇大。就外汇因素而言，我们认为这已经不是掣肘因素，主要是美元指数大幅走弱后人民币贬值压力得到明显缓释。有观点担心美债收益率大幅上升中美利差走阔可能成为掣肘，我们认为这主要受到了美元信用推动了美债抛售，而央行货币政策关注点在于币值稳定而非中美利差稳定。维持央行未来较大概率降准、降息判断，但需要节奏与预期差对行情的扰动。数据来源：IFinD，中泰期货研究所日期2025-04-112025-04-102025-04-092025-04-082025-04-072025-04-03当周累计周内序号逆回购量543214285.0659.01,189.01,674.0935.02,234.04,742.0逆回购到期量0.02,234.02,299.0649.02,452.02,185.07,634.0285.0R007加权1.70(1,575.0) 1.76(1,110.0) 1.841,025.01.87(1,517.0) 1.761.74净投放49.0(2,892.0)DR007加权1.651.711.761.781.741.70OMOLPR1YLPR7D5Y1.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.601.50 3.10 3.60日期 2025/04/11加权利率回购代码(%)1.621.651.721.82DR001DR007DR014DR1M汇总利率走势(30D)变化(bp)-3.12-5.80-6.430.67银行间资金成交量（亿元）17,273 65948 618,013.21变化量（亿元）(1,347)(83)(37)(9)成交量占比（%）95.89%3.66%0.26%0.03%99.84%中泰期货能源矿产
