> 数据图表如何看待近期主要宏观经济数据25-7-W32025-8-1近期主要宏观经济数据25-7-W3◆ 当周宏观经济数据密集。上半年国内宏观数据发布，GDP增速超预期完成目标，上半年累计5.3%，主要贡献来源于工业增加值和财政补贴下的消费，其中工业增加值的很大程度来源于外贸仍然保持较高增速，这一点主要受到了关税政策扰动下，中国抢出口以及美国抢进口的推动，此外转口贸易的韧性也至关重要。从6月份数据来看，市场抢出口并没有结束，这一点与关税豁免期一致，我们认为观察时间窗口在7月末8月初。◆ 此外， 国内社融数据受到政府债推动持续回升，地产信贷不强。从70城房价运行情况来看，以价换量仍然是地产下行速度放缓的驱动和特征。美国方面，6月份消费符合预期，通胀数据弱于预期，工业产出和产能利用率高于预期。此外从零售数据和消费信心指数来看，美国经济走势仍然好于预期。因此，从数据角度看美国经济并没有受到关税冲击导致通胀大幅回升，消费市场韧性仍在持续。此外，稳定币等也在边际改善美元信用，因此美元指数存在大跌修复的可能性。数据来源：华尔街见闻、金十数据，WIND，CME，中泰期货研究所中泰期货能源矿产
