> 数据图表想问下各位网友公开市场操作与货币市场-12025-8-1公开市场操作与货币市场-1考虑降息的资金面高频0.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)10-1010-2010-3010-4010-5010-6010-7010-8010-9010-0110-1110-21202020212022202320242025买断式回购、净买入债券与MLF余额（亿元）20,00015,00010,0005,0000(5,000)(10,000)(15,000)24-1225-0125-0225-0325-0425-0525-0625-0725-08MLF余额环比净买断回购3M净买断回购6M国债净买入额小计数据来源：IFinD，中泰期货研究所◆ 当周央行OMO平稳回笼，资金平稳度过税期，DR001受到缴税因素影响上行至1.4%附近。此外，7月份买断式回购操作基本完毕，3个月净投放3000亿元，6个月平量对冲，故合计净投放3000亿元。8月26日（周二），MLF到期量3000亿元，如果续做量超过3000亿元那么中期流动性投放延续扩张。◆ 此外，周五央行发布二季度货政执行报告。二季度新增“防资金空转”表述，要求畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。删除“择机恢复国债买卖操作”。一二季度均强调“把促进物价合理回升作为重要考量”，不过二季度进一步指出“反内卷”治理低价竞争、政策协同推动物价温和回升。从货币政策角度看，央行三季度降息概率不大，而且超额投放流动性的可能性也不大，维持资金偏松概率比较高。对于通胀关注可能会在政策层面影响长债的预期。利率期限结构可能呈现出长时间的陡峭化特点。中泰期货能源矿产
