> 数据图表如何了解阶段十四 202359-202494）建筑板块和沪深300累计收益率 单位： %）2025-9-2阶段十四：202359-202494，超额收益-15.68%。（“中特估”行情结束后回调，叠加政策放松进度不及预期，建筑板块跑输大盘。2023 年 5 月（“中特估”行情扩散至银行板块后开始大幅回调，建筑板块也出现明显调整，召开时间的确定，板块利好兑现后继续下跌。此外 2023 年-2024 年前三季度经济复苏偏弱，虽然政策在渐进式宽松进程中，但力度始终不及市场预期。地方政府资金紧张，导致基建实物工作量落地偏慢，进入 2024 年建筑板块基本面也开始明显承压，央企业绩普遍出现负增长，进而导致板块在 2024 年前三季度延续下跌趋势。202359-202494，建筑板块累计下跌 36%，跑输沪深 300 指数 16 个 pct。期间领涨标的主要是与低空经济、雅下水电站等主题相关的企业。国盛证券公共服务
